高盛：中国股市潜力巨大，上涨空间还有多少？

高盛策略师在近期报告中明确表示，中国股市重新进入投资者视野，市场仍有进一步上涨空间。国际投资者对中资股的兴趣和参与程度已达到四年来的最高点。高盛认为，中国股市年初至今的强劲升势（MSCI中国及恒生科技指数分别上涨16%及23%）令许多投资者意外，大幅跑赢发达市场及新兴市场；DeepSeek的出现改变了投资者对中国科技和中国股市前景的看法，全球股票基金也正积极寻找除美国以外的投资选择，而中国因其流动性、估值和多元化的优势，成为潜在的优选目标之一。高盛还指出，投资者对美国关税的担忧有所缓解，中国应对外部风险的能力增强，人民币汇率保持稳定，中美贸易谈判也可能带来利好消息。此外，高盛认为中国的AI技术是“游戏改变者”，部分经济领域出现复苏迹象，未来政策走向将是关键。

摩根士丹利再度上调中国股市目标价，理由是什么？

摩根士丹利（大摩）基于盈利改善，再次上调中国股市目标价。大摩策略师认为，MSCI中国指数有望实现盈利超预期，盈利预期下调已接近拐点。他们认为中国股市估值理应与MSCI新兴市场指数看齐，摆脱长期折价。大摩将恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数和沪深300指数的2025年底目标分别上调，意味着比当前价格水平有9%左右的上涨空间。大摩指出，MSCI中国指数去年第四季度收益强劲增长，这是三年半以来的首次。大摩建议投资者增持A股，并“逢低买入优质股票”。MSCI中国指数年初至今已上涨超16%，而全球股指仅微涨1%。中资科技股表现尤为突出，这得益于DeepSeek所展现的人工智能潜力，以及政府对科技行业的积极支持。摩根士丹利认为，DeepSeek的出现证明中国在AI竞争中仍具备领先实力，成为“改变游戏规则的人”，引发全球投资者重新审视对中国科技股的估值。

其他机构观点：中国股市投资机会在哪里？

富达国际基金经理认为，A股及港股此轮升势是由基本面主导的，中国经济正稳步改善，财政政策也转向支持消费市场。DeepSeek的出现重建了市场对中国市场的信心。瑞银证券认为，海外投资者低配中国股票的情况将逐渐改变，外资配置比例将提升。平安证券则建议关注科技股以及估值较低、预期可能边际改善的部分消费行业，例如家电、消费电子和电动智能汽车行业。白酒行业在经历长时间调整后，也存在阶段性博弈机会。